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2018年中國電力設備行業發展回顧及2019年市場發展前景分析[圖]

2019年03月20日 13:19:42字號:T|T

    電網工程投資降幅持續收窄。2018年1-11月,我國電網投資總額為4,511億元,同比下降3.20%,年內電網投資降幅基本處于逐月收窄的狀態,預計全年電網工程投資有望超過5,000億元。從新增變電容量角度看,從2012年起,我國新增220kV及以上變電容量隨著上一輪特高壓及配套電網建設進入高峰開始穩步增長,而隨著我國電網的逐步完善,近年新增變電容量基本處于穩定狀態。2017年我國新增變電容量242.63GVA,同比下降0.54%;2018年1-11月,我國新增變電容量194.90GVA,同比下降8.23%,我們預計全年新增變電容量同比略有下滑。

國內電網工程投資額

數據來源:公開資料整理

國內新增220kV及以上變電容量

數據來源:公開資料整理

    基建補短板訴求漸強,電網投資后續有望重新上揚。在2008年11月我國政府推出進一步擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施(即市場一般所指的在兩年內投資約4萬億元的計劃)后,我國固定資產投資累計同比增速在2009年突破30%,但隨后即逐年下行。2018年1-11月我國固定資產投資累計同比增速為5.9%,環比略有回升但整體仍處于低位。與之類似的是,我國基建投資累計同比增速雖波動相對明顯,但整體上也呈現了逐漸降低的態勢。

近年我國固定資產投資與基建投資同比增速

數據來源:公開資料整理

    在要求經濟穩增長的大背景下,2018年7月31日,中央政治局召開會議,提出要“把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務,加大基礎設施領域補短板的力度”。近日,國務院辦公廳印發《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》,要求著力補齊能源等領域短板,加快推進跨省跨區輸電,優化完善各省電網主網架,推動實施一批特高壓輸電工程;同時要求加快實施新一輪農村電網改造升級工程。我們認為在基建補短板訴求漸強的基礎上,電網工程投資后續有望重新恢復增長。

近期“補短板”相關表述內容摘錄

數據來源:公開資料整理

    國網混改大幅擴圍,社會資本進入有望加速電網建設。近日,國家電網公司召開全面深化改革十大舉措新聞發布會,宣布以混合所有制改革為突破口,著力抓好10項重點工作,不斷把全面深化改革向縱深推進。10項重點工作包括:1)在特高壓直流工程領域引入保險、大型產業基金等社會資本參股;2)積極支持社會資本參與增量配電試點;3)與更多社會資本和專業能源服務企業共同合作開展綜合能源服務等。我們認為風險較小且可控、同時擁有穩定盈利前景的輸變電項目對險資等社會資本具備較強的吸引力,社會資本的進入有助于降低輸變電工程建設對電網自有資金的依賴,有望加速特高壓等電網工程建設。

    2016至2017年,國家電網750千伏及以下新能源并網及輸送工程總投資分別為120億元和95億元,先后建成新能源并網及送出線路5620千米和2742千米。可再生能源消納成為現階段國家電網建設重要組成部分。

國網可再生資源消納電網工程情況

數據來源:公開資料整理

    近年來,電力棄風棄光增長勢頭得到有效遏制。截止2017年,國家電網經營區新能源棄電量、棄電率實現“雙降”,全年棄電量同比減少53億千瓦時,棄電率同比下降5.3個百分點。

2014~2017年國家電網經營區新能源棄電量和棄電率(億千瓦)

數據來源:公開資料整理

    與此同時,“三北”地區新能源消納矛盾仍然突出。以國網為例,棄風棄光集中的新疆、甘肅,合計棄電量占其經營區總棄電量的66%。有理由相信,國家后續電網建設對進一步解決以“三北”為代表的棄風棄光區域性難題,做出持續性項目投資具有較高的可能。

風電棄風率和利用小時數情況(億千瓦)

數據來源:公開資料整理

西北棄光嚴重地區(甘肅、新疆等)緩解情況

數據來源:公開資料整理

    在電力發展“十三五”規劃中,我國已向國際社會承諾2020年非化石能源消費比重達到15%左右。以太陽能、風能為代表的新能源到2020年規劃電力占比將分別從2015年0.42%、1.31%提升至1.1%和2.1%;而煤電及化石能源占比則規劃從2015年的59%、65%分別降至55%、61%。到2050年,全國電量的60%以上將靠包括可再生能源在內的非化石能源提供。

2011~2017年我國風電發電量及占比

數據來源:公開資料整理

2011~2017年我國太陽能發電量及占比

數據來源:公開資料整理

    截至2017年底,我國新能源發電累計裝機容量29393萬千瓦,占全國電源裝機容量的17%;新能源發電新增裝機容量6809萬千瓦,占全國電源新增裝機容量的52%。可以預見,隨著未來以風、光電為代表的新能源裝機量進一步增多,電網中可再生能源在電力系統中的比例不斷提高。現行輸電體系何以應對這一發展趨勢,將棄風、棄光和棄水電量控制在合理水平,建設以達到消納高比例的可再生能源,成為電網搭建的重要發展方向。

國家電力“十三五”規劃升級改造配電網,推進智能電網建設新能源相關部分

數據來源:公開資料整理

    我國特高壓工程規模化建設在電力“十二五”規劃期間初步形成“三縱三橫一環網”格局。截止2017年底,我國特高壓建設歷經十余年推進已建成“八交十三直”21條特高壓工程,總投資規模已超過四千億元。

已建成特高壓投資情況

數據來源:公開資料整理

    回望國家電力發展“十二五”到“十三五”規劃,我國特高壓工程上一個核準高峰期發生在2014年,國家能源局《關于加快推進大氣污染防治行動計劃12條重點輸電通道建設的通知》的印發背景之下。在此之后,設備板塊景氣度伴隨2015、16年工程集中建設期得到顯著改善。

特高壓設備重點公司2014-2016營收情況

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    自2017年,我國特高壓工程核準近乎于停滯狀態。2017年期間僅有兩條交流特高壓項目予以核準。隨著2018年9月能源局印發《關于加快推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》,板塊時隔4年再次迎來政策端投資加速信號的釋放。截止11月底,通知中劃定的四條計劃于2018年四季度核準開工的特高壓工程已有三條獲批(或開始招標)即將開啟建設周期,標志板塊再次迎來政策端強推力。

《關于加快推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》特高壓工程名單

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    青海—河南、張北—雄安工程已獲批,特高壓建設進入快車道。在通知下發不到三個月的時間內,青海至河南±800kV特高壓直流輸電工程、張北至雄安1000kV特高壓交流工程均已獲得建設核準。我們預計隨著通知所涉特高壓線路如期獲批,其余線路有望按計劃在未來一年內逐步獲批開工,其中陜北—湖北、雅中—江西線路有望近期獲批。

目前在建與近期可能核準的特高壓線路統計

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    高投資拉動需求,設備制造商有望受益。根據特高壓工程的一般投資水平,我們預計本輪特高壓建設總投資額約為1,500-2,000億元體量,按照一般特高壓換流站、變電站等設備投資的通用造價計算,本輪設備總投資預計為500-600億元,同時預計還將帶動相關配套超高壓、高壓線路的需求。假設目前各設備企業在未來招標中的份額基本保持穩定,我們判斷二次設備龍頭國電南瑞(穩控、繼電保護、換流閥等)有望獲得百億級別的訂單,許繼電氣(繼電保護、換流閥等)、平高電氣(交流組合電器等)、中國西電(變壓器、電抗器、組合電器、避雷器等)、特變電工(變壓器、電抗器等)有望獲得50-80億級別的訂單。

青海—河南特高壓工程部分設備需求

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主要設備制造商訂單測算(億元)



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    相關報告:智研咨詢網發布的《2019-2025年中國電力設備行業市場分析預測及投資方向研究報告》 

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